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為何選用指數管理法 巴克萊國際投資管理Barclays Global Investors（「BGI」）在一九七一年創立了第一個指數化投資策略，為指數化投資管理開創先河。此後，在大部分已發展市場中，指數化投資管理逐漸成為機構投資者普遍採用的方法。 然而，對於散戶投資者來說，指數化管理方法仍是一個較新的概念。他們可能聽聞過，也可能在商業刊物上看見過有關指數化管理的文章，但卻不一定了解指數化管理箇中優越之處。過去三十年來，指數化管理發展迅速，自然有很多原因，以下重點說明其中幾點： 簡單易明 指數基金易於明白，也易於管理。利用指數基金投資，投資者可專注於在不同資產類別的風險／回報作出取捨，而毋須量度不同基金經理的投資方式。你可以在掌握充足資訊的情況下作出決定，對投資決定自然會倍感安心。 投資價值 指數基金一般收取較低的投資管理費，因為基金經理不用花費時間和資源去逐一研究和走訪上市公司。此外，指數基金經理只須在指數有所變動時買賣股票。因此，交易成本自然低於隨市況變動而頻密買賣的主動型基金。若其他條件相等，指數基金費用較低，投資者所獲得的回報便自然較高。 分散投資 指數基金一般持有既定指數的所有成分股，所以其投資廣泛分散。分散投資有助減低風險。 獨特的資產類別 根據不同的研究顯示，利用掌握市場時機或者精挑細選優勝者－不論選的是個別股份或者整體資產類別的投資方式，長線而言對提高投資組合回報無大幫助。根據經驗，提升總體投資回報的主要因素反而是資產分配。指數基金可以幫助你在資產分配上作出更明智的決定，因為這類基金讓你得以投資於一個獨特的資產類別。例如，當投資者選擇在香港交易所買賣的台灣指數基金，他們會明確知道自己的投資對象 – 具代表性的台灣股票。但倘若選擇一種主動型的台灣股票基金，就不一定能夠全面清楚知道自己的投資對象。主動型基金有可能會偏重於流通性較低的小型股，也可能傾重或者迴避若干類別，又或持有較高的現金比重－凡此種種都可能干擾資產組合分配的決定。 投資表現 很多研究顯示，在大多數市場上，主動型基金經理的表現一般都不能超越指數，而指數基金的投資費用和交易成本都較低，因此，在扣除費用之後，指數基金的表現應該會優於一般主動型基金。雖然指數基金不保證一定能有中上的表現，但就長線而言，這類基金確有可觀而持續一致的回報。指數基金的吸引之處，就在於相對於大市表現較為一致，投資者無須擔心會突然出現遠遠低於大市表現的劣績。 具提供與潛在及預測回報一致的能力 今天，很多經紀、財務顧問以及財經網站都提供一些模擬工具，幫助你籌劃退休時所需要的收入和可用資源。藉著這些工具，你可以了解到現行的投資決定對將來的退休收入會有何影響，而這些工具往往便是利用指數的升跌幅度表現來進行預測。如果你採用指數基金投資，你便能隨時日持續地取得與指數一致的回報，這些模擬工具發揮的功效便能更大。 投資範圍擴大至海外市場 很多投資者都希望將投資分散到本國之外。然而，對個別外國股票有充分了解的投資者甚少。某些指數基金以國際公認的指數為基準，是一個風險較低而具成本效益的投資海外途徑。 本文由全球最大的指數基金經理及交易所買賣基金發行者 -巴克萊國際投資管理(BarclaysGlobal Investors)撰稿 |
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